أثر تطبيق الإفصاح المحاسبي على الكفاءة المعلوماتية لسوق الأوراق المالية - دراسة مجموعة من الدول النامية-
Loading...
Date
2020
Authors
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Université de M'sila
Abstract
يحظى الإفصاح المحاسبي بأهمية كبيرة في سوق الأوراق المالية، لما له من دور بارز في تخفيض درجة عدم التأكد لدى المستثمرين والمتعاملين في سوق الأوراق المالية، وحتى تستطيع هذه الأسواق القيام بدورها على درجة عالية من الكفاءة لابد من وجود نظام للمعلومات تتدفق من خلاله المعلومات المحاسبية في الوقت المناسب، وعلى قدر الثقة التي يضعها المستثمر بالمعلومة المفصح عنها والتي تتمتع بدرجة عالية من الشفافية.
وعلى هذا الأساس تسعى هذه الدراسة إلى إبراز أثر تطبيق الإفصاح المحاسبي على الكفاءة المعلوماتية لبورصات مجموعة من الدول النامية .
وتحقيقا لهذا الهدف تم استخدام أسلوبين من أدوات البحث، حيث يتمثل الأول في دراسة اختبارية للتعرف عن أهمية المعلومات المحاسبية وذلك من خلال تفسير العلاقة بين المعلومات المحاسبية الواردة في التقارير المالية لسنة 2018 كمتغيرات مستقلة والقيمة السوقية لأسهم البورصات محل الدراسة كمتغير تابع ومدى تأثير تلك المعلومات على القيمة السوقية، فقد عمدت إلى استخدام نموذج الانحدار المتعدد، أما الأسلوب الثاني فقد تم استخدام منهجية دراسة الحدث للتعرف على كفاءة الأسواق المالية محل الدراسة، ومعرفة ما إذا كان هناك تأثير للإفصاح عن الكشوف المالية على أسعار الأسهم يوم الإعلان عن نشر هذه الكشوف، من خلال احتساب متوسط العائد غير العادي لأسهم عينة مكونة من 80 شركة مدرجة في كل من بورصة السعودية الأردن ومصر، بالإضافة إلى جميع الشركات المدرجة في بورصة الجزائر عام 2018، لمدة خمسة أيام قبل تاريخ الإفصاح وخمسة أيام بعد تاريخ الإفصاح عن الكشوف المالية.
وقد توصلت الدراسة بناء على نتائج الدراسة الاختبارية أن أهم المعلومات التي تهم المستثمر السعودي متمثلة في الربحية و نسبة الأصول الثابتة إلى إجمالي الأصول، في حين يولي المستثمر الأردني أهمية للمعلومات المتعلقة بتوزيعات الأسهم ونسبة حقوق الملكية إلى إجمالي الأصول، أما المستثمر المصري فيعطي أهمية للمعلومات المتعلقة بالمديونية ونسبة حقوق الملكية إلى إجمالي الأصول.
كما أظهرت نتائج دراسة الحدث عدم وجود أثر ذو دلالة إحصائية عن العوائد غير العادية لأسهم البورصات محل الدراسة يوم الإعلان عن الكشوف المالية، مما يؤكد عدم كفاءة البورصات محل الدراسة عند المستوى الشبه القوي.
Description
Keywords
الأسواق المالية – كفاءة سواق الأوراق المالية – الإفصاح المحاسبي- المعلومات المحاسبية- دراسة الحدث.